林洋能源：电表负责赚钱，光伏业务负责烧钱，实控人

电视剧《重案六组》和《派出所的故事》中，"查水表"一词在我们日常生活中扎根. 如今，智能水表和智能电表已成为家庭生活中必不可少的两个表计，具备远程抄表功能. 然而，这一电视剧中的情景在如今已经过时了. 根据北极星输配电网的报道，2018年5月，我国智能电表的更换工作基本完成，国家电网服务区的覆盖率达到99.57%。与发电站设备和电力环保设备等前端投资不同，智能控电管理系统电表及其他测量仪器是电网投资的一部分. 自2000年以来，我国电力投资更加注重电网建设，尤其是配电和用电侧. 今天，我们将与大家聊一聊电表这个电力终端小行业的故事，主角是林洋能源(601222.SH)以及其实际控制人陆老板.

一、公司两大主业：电表+光伏

1. 上市前夕回归电表主业

林洋能源的前身是南通林洋电子有限公司，成立于1995年11月. 2011年8月，林洋能源正式登陆上交所. 截至今年9月末，公司实际控制人陆永华通过本人、启东市华虹电子有限公司（以下简称“华虹电子”）直接和间接合计持有上市公司41.38%的股份. 在众多高管中，陆永华的兄长陆永新和姐夫沈凯平平均担任上市公司董事职位. 在林洋能源的8个董事会席位中，陆永华及其亲属的占比超过了1/3. 上市前几年，林洋能源将玉器、太阳能组件、农作物和投资等非主业子公司逐一剥离，并从控股股东华虹电子和第三方手中收购其他电表公司的股份，以回归电表主业并扩大电表业务规模. 需要说明的是，剥离上述非主业子公司时的交易对手方多为陆永华和华虹电子。

2. 如今业务：电表+光伏

林洋能源在上市初期被归类为"仪器仪表制造业". 然而，目前为止，在陆永华的领导下，林洋能源已成为一家涵盖电表和光伏两个领域的上市公司. 2017年至2019年，光伏业务和电能表业务合计约占林洋能源营业收入的八成以上。光伏业务包括太阳能组件产品、光伏电站运营以及光伏总承包（EPC）收入。其中，2019年光伏EPC业务收入较2018年同期大幅下降，因为项目尚未到收入确认时点。而LED等节能业务仍处于起步阶段，对总营业收入的贡献不到2%. 其他类产品的收入公司未详细披露.

二、实控人的资本运作

林洋能源的实际控制人陆老板通过各种资本运作手段，推动公司的发展。他的战略是收购其他电表公司的股份，并剥离非主业子公司，将林洋能源重新聚焦于电表主业. 这一策略使得公司在电表领域取得了长足的进展，并且在光伏业务方面也有所发展. 陆老板通过华虹电子及其他方式间接持有林洋能源的股份，为公司提供了稳定的控制权和资金支持.

然而，光伏业务却成为了公司的负担。尽管在光伏领域，林洋能源取得了一定的成绩，但光伏EPC业务收入的大幅下降仍然对公司造成了困扰。此外，LED等节能业务的贡献仍不明显. 因此，公司需要在光伏业务上做出调整，以实现更好的经营业绩.

总体而言，林洋能源在陆老板的资本运作下，取得了一定的成就. 公司的电表业务在市场上具有竞争优势，为公司带来了稳定的收入。然而，光伏业务的发展还需要进一步的调整和改进. 未来，林洋能源将继续努力，致力于成为电表领域的领先企业，并在光伏领域实现更好的发展。

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